USD akan Menguat Terhadap EUR dan JPY Tahun Depan, CAD dan NOK akan Menonjol – Morgan Stanley

Ekonom di Morgan Stanley masih berpikir imbal hasil obligasi Pemerintah AS akan naik dan dolar AS akan menguat di semester pertama tahun ini. Tetapi sekarang mereka melihat kurva imbal hasil AS lebih datar dan greenback berkinerja lebih baik dari sebelumnya.

Divergensi kebijakan bank sentral mendukung penguatan dolar

“Kami tidak memperkirakan tantrum terjadi tahun depan. Kami memperkirakan imbal hasil obligasi Pemerintah 10-tahun akan mengakhiri 2022 tepat di atas 2%. Itu akan mewakili peningkatan yang serupa dengan apa yang kita lihat pada tahun 2021.”

“Kami melihat divergensi yang berkelanjutan antara data ekonomi AS dan Eropa. Itu akan membuat dolar AS terapresiasi terhadap mata uang G10 yang berimbal hasil rendah, seperti euro. Kami juga memperkirakan kenaikan lebih lanjut dolar AS terhadap yen Jepang, didorong oleh imbal hasil obligasi Pemerintah AS yang lebih tinggi.

“The Fed dapat memberikan nada yang lebih optimis dan hawkish sepanjang tahun depan, seperti yang telah dilakukan baru-baru ini. Di sisi lain, risiko bagi ECB adalah bahwa anggotanya yang lebih hawkish menyesuaikan pandangan mereka ke arah yang lebih dovish, dan kemudian ECB memberikan akomodasi lebih besar dari yang diperkirakan, tidak lebih sedikit. Jika pertemuan The Fed dan ECB Desember ini berjalan seperti yang kami perkirakan, itu akan menyiapkan dorongan tambahan untuk dolar di semester pertama tahun depan."

“Kami memperkirakan dolar Kanada dan krona Norwegia mengungguli dolar AS dan memimpin G10. Kami melihat harga energi yang tinggi dan kebijakan bank sentral yang hawkish menjaga mata uang Kanada dan Norwegia di depan dolar AS dan jauh di depan euro dan yen."