Back
25 Feb 2014
Spread Tingkat Swap 10 Tahun NZ dan AS Akan Menyempit Jangka Pendek - Westpac
FXStreet - Menurut Imre Speizer, Ahli Strategi FX di Westpac, spreads antara swap 10 tahun NZ dan AS akan semakin menyempit dalam waktu dekat tetapi melebar menjelang akhir tahun.
Kutipan Penting
"Ada hubungan yang erat antara suku bunga jangka panjang NZ dan AS, sehingga perubahan satu basis poin dalam tingkat swap 10 tahun AS menyebabkan perubahan serupa di swap 10 tahun NZ. Sejak tingkat suku bunga AS menyentuh dasar pada Juli 2012 hubungan ini adalah sedemikian rupa sehingga perubahan 1bp di 10 tahun AS menyebabkan perubahan 1,1bp di 10 tahun NZ"
"Satu atau dua bulan ke depan akan melihat suku bunga AS di bawah tekanan lebih lanjut. Sejak GFC, kejutan data ekonomi AS telah secara musiman negatif selama semester pertama tahun ini dan positif selama kuartal terakhir. Yang pasti, data AS telah mengecewakan selama satu bulan, tetapi seperti yang ditunjukkan oleh model kejutan data AS kami (Grafik 1b) ada lebih banyak ruang. Durasi khas dari puncak-ke-palung dalam model kami adalah empat bulan, namun siklus saat ini hanya satu bulan."
"Jika data AS memang mengecewakan selama bulan-bulan ke depan, suku bunga 10 tahun AS akan memberi respon yang sama. Pada gilirannya, suku bunga 10 tahun NZ akan jatuh, dan mengingat beta yang lebih besar, spread antara kedua suku bunga tersebut juga akan menurun. Kami menargetkan 210bp (222bp saat ini)."
"Tentu saja, suku bunga 10 tahun NZ juga dipengaruhi oleh OCR, dan mengingat siklus pengetatan hampir pasti akan dimulai pada bulan Maret ada argumen untuk mengharapkan beta berubah. Kami akan setuju dengan tesis bahwa setelah siklus RBNZ berjalan dengan baik dan harga pasar untuk terminal OCR terlampaui. Namun, dalam waktu dekat, banyak yang sudah mempengaruhi, sehingga kenaikan pertama dapat menimbulkan reaksi kecil di ujung yang panjang."
"Pada akhir tahun, meskipun, kenaikan tingkat suku bunga AS ditambah faktor RBNZ akan bergabung untuk membawa spread melebihi 240bp."
** Ruang Berita FXStreet, FXStreet **
Kutipan Penting
"Ada hubungan yang erat antara suku bunga jangka panjang NZ dan AS, sehingga perubahan satu basis poin dalam tingkat swap 10 tahun AS menyebabkan perubahan serupa di swap 10 tahun NZ. Sejak tingkat suku bunga AS menyentuh dasar pada Juli 2012 hubungan ini adalah sedemikian rupa sehingga perubahan 1bp di 10 tahun AS menyebabkan perubahan 1,1bp di 10 tahun NZ"
"Satu atau dua bulan ke depan akan melihat suku bunga AS di bawah tekanan lebih lanjut. Sejak GFC, kejutan data ekonomi AS telah secara musiman negatif selama semester pertama tahun ini dan positif selama kuartal terakhir. Yang pasti, data AS telah mengecewakan selama satu bulan, tetapi seperti yang ditunjukkan oleh model kejutan data AS kami (Grafik 1b) ada lebih banyak ruang. Durasi khas dari puncak-ke-palung dalam model kami adalah empat bulan, namun siklus saat ini hanya satu bulan."
"Jika data AS memang mengecewakan selama bulan-bulan ke depan, suku bunga 10 tahun AS akan memberi respon yang sama. Pada gilirannya, suku bunga 10 tahun NZ akan jatuh, dan mengingat beta yang lebih besar, spread antara kedua suku bunga tersebut juga akan menurun. Kami menargetkan 210bp (222bp saat ini)."
"Tentu saja, suku bunga 10 tahun NZ juga dipengaruhi oleh OCR, dan mengingat siklus pengetatan hampir pasti akan dimulai pada bulan Maret ada argumen untuk mengharapkan beta berubah. Kami akan setuju dengan tesis bahwa setelah siklus RBNZ berjalan dengan baik dan harga pasar untuk terminal OCR terlampaui. Namun, dalam waktu dekat, banyak yang sudah mempengaruhi, sehingga kenaikan pertama dapat menimbulkan reaksi kecil di ujung yang panjang."
"Pada akhir tahun, meskipun, kenaikan tingkat suku bunga AS ditambah faktor RBNZ akan bergabung untuk membawa spread melebihi 240bp."
** Ruang Berita FXStreet, FXStreet **